文章发表在结构性产品

结构性产品的损失让散户投资者目瞪口呆,他们本不应该被经纪人告知购买这些产品

最近由冠状病毒引起的市场动荡使许多投资者的投资组合遭受巨大损失,而那些大量投资于交易所交易票据(ETNs)和交易所交易基金(etf)等结构性产品的人遭受的损失最为明显。

虽然是的,没有人能预料到COVID-19会打击经济和市场,但对许多投资者来说,如果不是他们的股票经纪人的建议,他们可能不应该也不会参与这些复杂的投资。

被指控诈骗工厂工人,包括退休人员

半人马座财务顾问瑞奇·曼泰(曼泰集团),前JP特纳股票经纪人,被指控是一个大企业背后的策划者,该企业横跨两个州的四个办事处,导致许多不知情的投资者的退休储蓄丢失。

曼泰现在在35起客户纠纷中被点名。其中大部分(30起)是在过去两年中提起的,其中许多仍在审理中。过去两年提交的大多数投诉都指控曼泰策划了一场“一刀切”的投资欺诈,将客户的账户过度集中在结构性产品和其他高风险、非流动性和投机性投资上。许多被指控的受害者都是退休人员,包括南卡罗来纳州和田纳西州的工厂工人。

我们在Shepherd Smith Edwards和Kantas (SSEK律师事务所)的旧金山结构化产品欺诈律师与整个旧金山湾区的投资者合作,帮助他们挽回损失。

结构性产品并不适合所有人,尽管投资者发现它们非常有吸引力,因为它们可以提供机会获得更传统类型投资不太可能获得的高收益。

不幸的是,尽管这些与市场挂钩的投资应该只面向能够应对一定风险水平的成熟投资者,但多年来,受到丰厚佣金诱惑的经纪商一直在向包括资深投资者和退休人员在内的散户投资者推荐这些产品。

你是否投资了Centaurus Financial, Inc.或J.P. Turner & Co., Inc.,并在结构化存单、结构化票据、非贸易房地产投资信托基金(“REITs”),或其他投资?如果是这样的话,我们也许能帮您挽回损失。

多斯律师事务所而且Shepherd, Smith, Edwards & Kantas正在代表投资者调查索赔要求,其中许多是面粉公司的退休和现任员工,他们因曾在j·p·特纳公司工作的Centaurus财务顾问而蒙受损失。在很多情况下,这些顾问对客户投资账户管理不当,将其投资于高风险、流动性差的结构性CDs、结构性票据、非交易型房地产投资信托基金(reit)和其他复杂的投资。

结构性产品,如结构性存单和票据,是非常复杂和高风险的投资,很少适合大多数投资者。同样,非交易型房地产投资信托基金和其他私募配售投资是流动性差、风险大的投资,不适合大多数个人投资者,尤其是退休人员。这些投资通常被宣传为安全的,而且比大多数其他投资支付更高的利率。然而,承诺的高利率通常只保证短期内——通常是一年——而且比传统投资风险高得多。此外,在大多数私募配售中,所谓的利息支付往往只是投资者自身资金的回报,而不是投资回报率。最终,这些投资通常会将投资者长期锁定在这些投资上,导致收益有限,而且往往损失惨重。

美林(Merrill Lynch)将支付4.15亿美元,以解决被指控滥用客户资金和未保护客户证券免受债权人索赔的民事指控。bob200体育据美国证券交易委员会(Securibob200体育ties and Exchange Commission)称,该公司不恰当地使用客户资金,而不是将资金存入储备账户,违反了监管机构的《客户保护规则》(Customer Protection Rule)。

相反,SEC表示,美林(Merrill Lynch)参与复杂的期权交易,人为地降低了需要存入储备账户的客户资金数量。这从09年到12年,每周解放了数十亿美元。该公司将这些资金用于自己的交易。如果美林在这些交易中失败,储备账户将出现大量缺口。

美林证券公司,由美国银行(BAC)作为和解协议的一部分,他承认了不当行为。

SEC说,美林违反了《客户保护规则》(Customer Protection Rule),因为它没有遵守这一要求,即已全额支付的客户证券应存放在无留置账户中,并在美林倒闭时免受第三方索赔。bob200体育这样的失败将使客户面临巨大的风险,他们是否能够拿回自己的证券也将存在不确定性。bob200体育
sec还称,从2009年到2015年,美林在一个清算账户中每天持有580亿美元的客户证券,该账户受其清算银行处理的一般留置权限制。bob200体育

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美国证券bob200体育交易委员会(sec)已发出警告,警告经纪公司需要更好地监控向散户出售高风险复杂投资产品的行为。监管机构表示,其对价值12.5亿美元的26600笔结构性证券产品交易的分析显示,有相当多的情况下,这些投资被卖给了不适合它们的投资者。bob200体育

根据InvestmentNews,委员会审查了经纪公司的10个分支机构。评估从2011年1月到2012年底进行。在一家公司中,他们发现有9600万美元的结构性产品是卖给保守投资者的。在另外两家经纪自营商,SEC发现较老投资者的账户中高度集中了结构性产品。据称,一名销售代表在一笔交易完成后,未经客户同意修改了客户的投资目标,以使复杂的产品购买看起来合理。

经纪商被要求遵守适宜性标准,该标准要求所销售的投资产品满足每个客户的风险承受能力和投资目标。SEC表示,在进行的检查中,有些公司的适当性控制似乎很弱。

sec希望经纪自营商将这一警告视为一记警钟,以便他们更仔细地审视自己的合规计划。监管机构指出,尽管所有接受审查的经纪自营商都有书面程序和政策以证明其适用性,但这些控制措施并没有得到持续或恰当的执行。在某些情况下,公司不同分支机构之间的适宜性控制是不同的。
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根据州监管机构的说法,非交易型房地产投资信托、结构性产品和私募配售是州和保险监管机构密切关注的一些金融工具。爱荷华州保险部门第一副专员Jim Mumford和阿拉巴马州证券委员会主任Joseph P. Borg最近在保险退休协会的政府、法律和监管会议上发表了讲话。bob200体育

Borg指出,越来越多的代理人现在正在销售无证金融产品,保险代理人出售私募配售,使客户远离保险产品,进入法规d的506条。该规则为证券私募发行建立了一个安全港。bob200体育这类工具只应提供给有足够经验、能够评估这类投资的经认证投资者和非经认证投资者。然而,经纪人试图绕过证券法,声称一位(并不存在的)律师给了他们一封信,声明私募发行实bob200体育际上不是证券。

最近待售的还有自我导向的个人退休账户和本票。结构性产品也很受欢迎,但博格指出,不幸的是,许多经纪人和经纪人甚至不知道他们在卖什么。

bob200体育针对雷曼兄弟控股公司的证券索赔承销商被

美国纽约南区地方法院驳回了根据《加州公司法》针对雷曼兄弟两笔债务证券发行承销商提出的索赔,该承销商依据1998年《证券诉讼统一标准法》的排除条款。bob200体育尽管证券案件是由一个原告提起的,没有集体诉讼指控。bob200体育

SLUSA的颁布恰好堵住了1995年《私人证券诉讼改革法案》(Private Securities litigatibob200体育on Reform Act)的一个漏洞,该漏洞允许原告在州法院提起诉讼,绕过该法案更严格的证券欺诈辩护要求。它通常允许联邦优先处理州法律集体诉讼,以抗辩与担保证券的买卖有关的虚假陈述。然而,法院批准了驳回的动议,并指出,即使证券案件只是以国家赔偿保险基金的名义提起的,但在该法案的意义上,它仍然是一个受保护的集体诉讼。bob200体育

根据证券交易委员会的规定,经纪自营bob200体育商从事的销售行为结构化证券bob200体育是伤害投资者。美国证券交易委员会本周在一份报告中公布了这一最新发现。结构性证券产品是由一篮bob200体育子指数、其他证券、期权、债券发行、大宗商品和外国证券决定其价值的衍生品。

SEC是在对11家经纪自营商进行全面检查后得出上述结论的。委员会说,这些金融公司可能引导客户购买复杂的产品,即使这些产品不适合这些投资者。在某些情况下,它们似乎也有:

•未能充分揭示所有涉及的风险
•以不利于散户投资者的价格进行交易•可能存在监管缺陷

SEC全面调查的核心是反向可转换债券这是一种有内嵌看跌期权的证券。RCN被认为是风险最大的结构化产品之一。根据SEC的报告,有些客户购买了RCN,尽管这些金融产品与他们的投资者简介或声明的目标不相符。许多RCN投资者遭受了重大的经济损失。

SEC的报告建议经纪自营商:
•在向投资者提供结构性产品票据时,披露有关结构性产品票据的重要事实•确保监管人员和注册代表在出售结构性证券前接受专门培训bob200体育
•在客户报表中正确列出结构化证券产品bob200体育
就在最近,美国金融业监管局(Financial Industry Regulatory Authority Inc.)警告投资者在评估是否购买复杂投资产品时要谨慎。

我们的bob200体育证券欺诈的律师代表因被鼓励购买不适合自己的金融工具而遭受财务损失的投资者。

证券交易委员会炮轰b - d出售反向可转换证券,投资新闻,2011年7月27日
有关审查出售给散户投资者的若干结构性证券产品所发现问题的职员摘要报告bob200体育, SEC, 2011年7月27日(PDF)


更多的博文:

R美国金融业监管局称,BC财富管理部门Ferris Baker Watts将就反向可转换债券指控向投资者支付赔偿,股票经纪人欺诈博客,2010年10月23日
彭博社报道,结构性票据与衍生品销售的增加吸引了退休人员,股票经纪人欺诈博客,2010年9月25日
美国金融监管局对H & R Block金融顾问公司(现为Ameriprise Advisor Services)因出售反向可转换债券(RCN)而处以罚款),股票经纪人欺诈博客,2010年2月17日继续阅读;

美国金融业监管局和美国证券交易委员会的投资者教育和宣传办公室已经发布了一个警告有本金保障的结构性债券:注意你的投资条款.该警告的目的是让投资者了解投资这类债券的风险,同时提供信息,让他们更好地理解这种债券的工作原理。

这些票据通常是将零息债券和衍生产品组合在一起,在到期前不支付利息,衍生产品的收益与标的资产、基准或指数挂钩,这些指数可能由大宗商品、货币和息差组成。投资者可以参与与标的资产价值的特定变化挂钩的回报。也就是说,投资者应该意识到,这些票据的结构可能会限制或限制他们对标的资产、基准或指数的上行敞口。

即使标的基准、指数或资产下跌,持有本金保护的结构性票据的投资者通常也至少能获得部分投资回报。然而,保护水平并不完全相同。有些产品的保修率只有10%,而且所有的保修率都取决于生产产品的公司及其财务实力。

SEC和FINRA希望投资者知道,有本金保护的结构性票据可能有复杂的支付结构,这可能使其难以准确确定其增长潜力和风险。投资者还应该知道,他们的本金可能会被套牢长达10年,他们可能最终无法从最初的投资中获利。

《警告》建议,在投资具有本金保护的结构性债券之前,要问以下几个问题:
•考虑到您的投资目标,这个产品合适吗?

•有哪些风险?

•提供什么类型的主要保障?

•保护的条件是什么?

•是否有额外的费用?

•你的钱会被冻结多久?

•您是否可以在到期日之前进行清算或出售?

•是否提供呼叫功能?

•可能的收益有限制吗?

•是否涉及税收问题?

•薪酬结构是如何运作的?

•你还有其他的投资选择吗?

通常情况下,即使标的基准、指数或资产下跌,持有具有本金保护(持有至到期)的结构性票据的投资者通常也至少能获得部分投资回报。然而,保护水平并不完全相同。有些产品的保修率只有10%,而且所有的保修率都取决于生产产品的公司及其财务实力。

SEC和FINRA希望投资者知道,有本金保护的结构性票据可能有复杂的支付结构,这可能使其难以准确确定其增长潜力和风险。投资者还应该知道,他们的本金可能会被套牢长达10年,他们可能最终无法从最初的投资中获利。

相关网络资源:
美国证券交易委员会和美国金融业监管局警告散户投资者不要投资本金保护的结构性票据2011年6月2日,美国证监会
有本金保障的结构性债券:注意你的投资条款


更多的博文:

美国退休人员协会报告称,华尔街通过结构性产品销售瞄准老年投资者,股票经纪人欺诈博客,2011年3月11日
结构性票据与衍生品销售的增加引诱退休人员,报道彭博,股票经纪人欺诈博客,2010年9月25日
2010年12月30日,机构投资者证券博客称,穆迪、惠誉和标准普尔给结构性投资工具不准确的次贷评级是在行使宪法第一修正案赋予他们的权利bob200体育继续阅读;

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