结构性CDs:最好的问题

什么是结构性存单?首先，我们应该给存单下个定义。大多数人都有存单，但可能并不确切知道它们是什么。CDs通常被定义为由银行、信用合作社和类似实体创建的“产品”。从本质上说，银行收取你的现金，然后在一段固定的时间内按照公布的利率偿还给你。在期限结束时，你的现金会返还给你。金融实体的商业模式要求它使用你的现金进行投资，这些投资的回报应该远远高于银行支付给你的回报。你同意把钱留在他们那里的时间越长，他们就会付给你越多的钱。存单受FDIC保险，由政府担保。这些投资是为那些不想损失本金的人准备的。问题是利息支付真的很低。 That is where the creative financial institution and creative sales-person comes into the picture, for better or for worse.

因此创建了结构化CD产品。这个产品的卖点是股票市场回报和CD安全。听起来好得令人难以置信?尽管如此，这也是它们经常被推销的方式。从技术上讲，这些产品不应该被称为cd。两者的相似之处微乎其微。如上所述，CD是非常基本的。设定利息和期限，最重要的是，不收取任何费用!然而，结构化cd远非最基本的。此外，他们也收取费用和/或佣金。 This can have a negative impact on purported returns.

一张结构化CD应该被归类为“衍生品”。衍生品被定义为一种产品，其价值基于预先确定的基础资产，通常是一种商品或证券。在结构性CD的背景下，它几乎总是基于一个指数，如标准普尔500指数或道琼斯工业平均指数。因此，一张结构化CD可以比一张标准CD赚更多的钱，但你也可能赔钱。虽然大多数结构性存单的设置使你的投资不能低于你的本金，但你可能会因支付的费用/佣金而亏损。

传统的定期存单的理念是，如果你提前提款，就会受到影响你的收益的惩罚。然而，在结构性存单中，过早撤资的惩罚更大，在某些情况下，投资被完全锁定，直到期限结束才可进入。潜在的投资者可以寻找二级市场来摆脱结构性CD。假设能找到买家，价格会有很大的折扣。卖给你产品的金融实体没有义务把产品买回来。相反，如果结构性存单对他们来说不是一项有利可图的投资，该实体保留赎回或回购该存单的选择权。更糟糕的是，回购可能会以分期付款的方式在一段时间内进行。

另一个消极的方面是，金融实体总是以自身的最大利益而不是产品购买者的利益为原则行事。换句话说，如果标的指数表现良好，你的收益将受到限制。销售人员会吹嘘与股市分享收益，但一个简单的事实是，产品的结构限制了投资者能赚多少钱。此外，这些产品的回报不像老式CD那样复合。没有再投资支付的选项。收益只有在到期时才能实现，这就引出了下一个问题:对这些产品征税。结构性CD投资者必须每一个日历年纳税，因为有收益。所以在五年的期限内，你要一直纳税，但永远不会拥有这些回报。此外，你的收益将按普通收入纳税，而不是按较低的资本利得税率纳税。即使标的指数完全基于股市涨幅，情况也是如此。

通过这些产品，投资者获得了额外的费用和与股市相关的风险，但没有获得股市的无限上行空间。所谓的额外收益并没有那么大，税收也不利于所产生的风险。除了一些有限的情况，结构化存单对大多数投资者来说通常不是一个好主意。