汉堡王结构可能激活某些1934年证券交易法的禁令,说,SEC的特别法律顾问委员会——投资者律师的博客bob200体育——9月30日,2012年

根据律师丹尼尔•杜楚尼,特别法律顾问委员会向美国证券交易委员会(sec)公司财务部门办公室的并购,两条并购结构被称为汉堡王结构可能导致某些1934bob200体育年证券交易法规定被触发。命名的汉堡连锁店的私人收购股权,发生在2010年,汉堡王结构允许公司追求传统的一步同时合并和收购要约。公司参与此类交易必须同意,如果公司在收购无法到达的大多数股票(通常是90%)通过收购要约,中途他们可以选择做一步合并过程。杜楚尼,说在练习法律研究所网络直播9月6日明确表示强调,这些观点是他自己的。

杜楚尼说,问题是,这种双重结构可能与1934年法案的冲突规则14 e-5, BNA报道,“禁止购买或提供购买目标公司的证券要约外。bob200体育“一步合并路径可以激活这个禁令,因为收购公司与欧盟委员会提交一份初步的委托书。杜楚尼指出,这个文件可以被视为收购证券之外的“要约”。bob200体育

美国证券交易委员会目前正在试图交易结构实际上是否违反规则14 e-5。同时,委员会工作人员打算与收购公司取得联系,展览计划提交一份初步的委托书与汉堡King-style事务,警告可能的“应用程序规则的,”和要求推迟提交最终签署的委托书收购要约的期限届满前。然而,买家寻找“救济委员会提交的最终签署的委托书应该准备好应对该机构的担忧,杜楚尼说,包括这种类型的请求只是投机,纳税人可能没有完成,可能会有一个可能的例外,这笔交易是没有多少股东的支持,可能有潜在的股东困惑,,看到有其他交易工具,可能没有一个足够引人注目的例外。杜楚尼表示,尽管美国证券交易委员会已经批准了“救济规则下14 e-5之前,他强调,公司不应该假设这救济存在依赖。

一位律师曾参与最初的汉堡王事务建议律师致力于这种类型的交易时应确保公司提交一份明确的或初步代理声明他们不是14 e-5规则可能是跳闸。他不建议申请一个明确的声明,投标报价的截止日期之前。虽然更为保守的方法,等到那个时期结束,然后提交一份初步的委托书是存在的,他建议将中间道路在使用汉堡王结构:开始招标,让SEC知道计划提交一份初步的委托书,并将在投标报价仍只是声明中突出。

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SEC收益资产冻结在汉堡王内幕案件代理收购,BNA /布隆伯格,2012年9月24日

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