摩根士丹利，花旗集团，富国银行和瑞银支付910万美元，以支付杠杆和反向ETFS

富国银行公司（WFC），UBS AG（UBSN），摩根士丹利（MS）和花旗集团（C）已同意支付一笔910万美元的合计来解决金融业监管机构声称，他们没有充分监督2008年和2009年的杠杆交易和倒数交易所交易资金的出售。其中730万美元是罚款。剩下的180万美元将向受影响的客户提供。SRO表示，这四家金融公司没有合理的理由向投资者推荐这些证券，但他们各自向客户出售了数十亿美元的ETF。bob200体育这些投资者中有一些最终在市场表现出波动性的同时，将它们持续了很长时间。

正是在2009年6月，FINRA警告经纪人，长期投资者和利用和反向ETF并不是一件好匹配。尽管瑞银在SRO发出警告后暂停其出售这些ETF的出售，但最终恢复了出售它们，但不再向客户推荐它们。摩根士丹利（Morgan Stanley）还宣布将对ETF销售施加限制。同时，富国银行继续出售杠杆和逆ETF。但是，这家金融公司的发言人说，它已经实施了增强的程序和政策，以确保其履行其监管责任。花旗集团还增强了与这些ETF的销售有关的政策，程序和培训。（FINRA开始研究三月份的杠杆和逆ETF在一家ETN（速度Shares Daily 2倍Vix短期（TVIX））中，由瑞士信贷（CS）管理，在两天内损失了一半的价值。）

美国证券bob200体育交易委员会将ETF描述为（通常）注册的投资公司，其股票代表具有跟踪基础指数或基准的证券投资组合中的利息。尽管杠杆ETF希望提供他们跟踪的基准或索引的倍数，但逆ETF试图做相反的事情。两种类型的ETF都试图借助涉及未来合同，掉期和其他衍生工具的不同投资策略来做到这一点。大多数利用和逆ETF每天“重置”。它们在延长时间段内的执行方式与在同一持续时间内的基准或基础索引的表现如何不同。Per Bloomberg，Leveraged and Flasse ETFS在美国持有293亿美元。

“这些高度杠杆的投资是 - 现在仍然被购买到这些公司和其他公司的未老练投资者的帐户中。”杠杆和逆ETF律师威廉·谢泼德（William Shepherd）。“尽管大多数公司不允许在退休帐户上进行保证金投资，但许多公司没有筛选帐户来标记这些杠杆投资，这些投资可以与保证金帐户相同的原则运作。”

对于投资者而言，重要的是要了解杠杆和反向ETF所涉及的风险。根据ETF采用哪些投资策略，风险可能会有所不同。长期投资者应该特别谨慎地决定投资杠杆和反向ETF。

FINRA制裁花旗，摩根士丹利，瑞银，富国银行，杠杆ETF $ 910万美元，《华尔街日报》，2012年5月1日
杠杆和逆ETF：专业产品，对购买和持有的投资者有额外的风险，秒
FINRA调查交易所交易笔记：路透社发言人，2012年3月29日

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