并非所有的市政债券发行人都很好地适应了SEC使市场更透明的努力

据《纽约时报》报道，美国证券交易委员会正试图使市政债券市场减少“不透明”。bob200体育这样做的一种方法是添加更多的披露要求。例如，Muni债券发行人现在必须及时在市政证券规则制定委员会的Emma数据站点上发布债券评级更改，财务报表和其他材料。bob200体育但是，《泰晤士报》报道说，并非所有55,000名Muni债券发行人都在适应更大的透明时代。

该报纸引用了西宾夕法尼亚州阿勒格尼卫生系统，该系统在2008年7月的收入重述后三年来一直是SEC调查的目标。考试变成了2009年的正式调查。（多医院系统是其中之一最大的市政债券发行人，已持有近7.4亿美元的债券。

尽管West Penn的2011财年收入为1.6B美元，但在一年中的最后六个月中，它损失了5600万美元。该公司的养老金计划资金不足2亿美元。去年，惠誉（Fitch）的收视率和穆迪（Moody）降低了西宾夕法尼亚州债券的评级，使其属于垃圾类别。此外，截至2011年12月31日，该系统仅拥有价值58天的现金。Meantime, as West Penn is awaiting the approval of a partnership with health insurer High Mark Inc., which said it would commit up to $475M over three years to support West Penn hospitals, the union has garnered the attention of the Justice Department’s antitrust division. Also, the SEC has been asking for information about West Penn’s financial statements.

《泰晤士报》说，西宾夕法尼亚州尚未告诉邦德持有人，邦德持有人呼吁有关此调查的更多信息。西宾夕法尼亚州的一位发言人说，该系统继续完全符合所有“披露义务”，实际上，管理层已经与债券受托人及其顾问会面。

购买Muni债券的投资者正在向债券发行人借入现金，以回报委托人的回报，以及定期付款。尽管有福利，包括（通常）（通常）免征债券的联邦所得税，甚至可能免征居住在债券的地方的地方和州税，但存在风险。SEC的投资者教育和倡导办公室已向投资者发布了一个公告，以使他们更多地熟悉Muni债券。涉及的风险包括：呼叫风险，信用风险，通货膨胀风险，利率风险和流动性风险。

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投资者公告：关注市政债券，Sec.gov

再次警告市政债券，《纽约时报》，2012年2月18日

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