美国证券交易委员会修改“认可投资者”净资产标准定义的最终规则

美国证券交易委员会通过了一项最终规则，修改了“合格投资者”的净资产标准。尽管修改后的定义在《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)颁布后就生效了，但SEC仍需根据这一修改调整其规则。根据《多德-弗兰克法案》第413(a)条，1933年《证券法》对“可信投资者”的定义不能将bob200体育一个人的主要住所的价值包括在内，以确定他/她是否有资格以拥有超过100万美元的净资产为依据。

《证券法bob200体育》(Securities Act)规定，在美国进行的所有证券买卖都必须进行注册，除非它们被豁免于上述标准。“合格投资者”概念的意义在于，能够识别出哪些人能够承受投资于一种无限期未注册证券的经济风险，并且一旦发生这种风险，他们能够承受损失全部投资的代价。由于“合格投资者”通常是唯一有机会投资于非公开发行的投资者，因此某些人的投资机会和可投资的投资者数量受到投资者是否被视为合格投资者的影响。

在多德-弗兰克法案出台之前，在计算个人净资产时，要考虑一个人的主要住所及其公平市场价值，以及住所所获得的债务，以确定此人是否达到了100万美元的门槛。然而，该法案第413(a)条将这一财产排除在外，但只适用于出售证券时住宅的公平市场价值。bob200体育这意味着，如果一个人的主要住所“资不抵债”，它将降低个人的净值，根据债务数额超过该人的主要住所的公平市场价值，以确定该人是否为合格投资者。最终规则还包括一项有限的祖父条款，允许因《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank)实施的改革而不再符合“认可投资者”资格的投资者，在某些“后续”投资中被视为认可投资者。

最终规定将在联邦公报公布60天后生效。

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阅读最终规则(PDF)

美国证券交易委员会根据多德-弗兰克法案采用认可投资者净资产标准2011年12月21日，美国证监会

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