联邦上诉法院说，FINRA无法通过法院执行纪律处分。

美国第二巡回上诉法院说，金融业监管机构无权将其成员提起法院以执行纪律处分。该裁决是在一项长达一年的法律斗争之后提出的，涉及一笔股票经纪公司Fiero兄弟和所有者John J. Fiero。

Fiero和他的金融公司被从FINRA开除，并下令为100万美元的罚款赤裸裸的短卖以及其他违反联邦欺诈法规的行为。正是在1998年，NASD Gundulation Inc.提出了一项申诉，指控Fiero和同谋从事非法卖空证券以故意降低价格10纳斯达克证券。bob200体育金融骗局最终导致汉诺威·斯特林（Hanover Sterling）崩溃，汉诺威·斯特林（Hanover Sterling）曾担任证券的承销商和阿德勒（Adler），科尔曼（Coleman Clbob200体育earing Corp.耗资100万美元的罚款和驱逐出境于2001年。

Fiero Brothers及其所有者拒绝付款。FINRA将他们带到法院获得付款。SRO首先将其案件带到了纽约州法院，该州的最高法院最终提出了一项裁决，以提出Finra有利。然后，菲洛将案件带到联邦法院。在那里，他寻求宣告性判决，即Finra没有权力在法庭上罚款。Finra随后反驳。

Now, however, the three-judge panel is saying that FINRA’s housekeeping rule from 1990, which gave it the right to go to court to go after monetary sanctions and the country’s foundational securities laws, does not give the SRO the right to collect disciplinary fines through the court system. The federal appeals court’s ruling overturns a lower court’s decision.

一些人说，法院的裁决降低了FINRA的权力，并证明了被指控SRO超越其法定权力并滥用规则制定过程的投诉。甚至前联邦执法部长苏珊·梅里尔（Susan Merrill）也认为，该裁决对芬拉（Finra）的家政规则蒙上了阴影。法院说，1990年的规则需要进行更正式的审查，因为它不仅仅是管家的问题，还影响了被暂停或禁止的成员的权利。

除非支付所有罚款，否则禁止经纪人不得重新进入该行业。结果，获得罚款通常不是FINRA的问题。但是，现在，由于FINRA无权在法庭上执行付款，这是在过去的二十年中采取的行动，很有趣的是，看到其他被禁止的经纪人可能会选择回应良好的需求。

同时，FINRA表示，最新的Ruing不会限制其执行证券法和FINRA规则，保护投资者或纪律金融公司的能力。bob200体育

法院：FINRA不能使用诉讼收取罚款，路透社，2011年10月5日
法院说，监管机构超出了其权力，2011年10月6日，纽约时报
NASD法规禁止John Fiero，驱逐Fiero Brothers，Inc。，并对非法销售，市场操纵和勒索罚款100万美元，NASD/FINRA，2011年1月8日

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