2004年美国证券交易委员会投票改变净资本规则可能在当前的金融危机中发挥了作用

最近的一次纽约时报关于当前美国金融危机的文章提到了2004年4月28日证券交易委员会成员的一次会议。bob200体育

在会议期间，SEC成员考虑了大型投资银行提出的一项紧急请求，即豁免一项限制其经纪部门可承担债务数额的旧监管规定。这一豁免将释放数百万美元的储备资金，以缓冲经纪部门的投资损失。然后，被释放的资金可以被母公司用于投资信用衍生品、抵押贷款支持证券和其他工具。bob200体育

尽管委员哈维·j·戈德施密德(Harvey J. Goldschmid)对这种豁免的后果提出了质疑，但他得到了保证，只有资产超过50亿美元的大公司才能享受豁免。市场监管主管Annette L. Nazareth告诉委员会，新规则将允许委员会禁止公司从事高风险活动。她后来被任命为SEC委员，并一直担任到2008年1月。另一位SEC委员Roel C. Campos支持这一豁免，尽管他“双手合十”。

在55分钟的讨论之后(没有多少人参加)，投票被要求进行。这项一致通过的决定改变了旨在在金融困难时期作为缓冲的净资本规则。在放宽这些规定的同时，该机构还决定依靠投资公司的计算机模型来确定投资的风险水平。这基本上把监控投资风险的任务留给了银行自己。

印第安纳州的软件顾问伦纳德·d·博尔(Leonard D. bole)大声反对这种做法，他指出，两家公司的计算机软件无法预测某些类型的市场动荡。他于2004年1月致信美国证券交易委员会，但从未收到任何回应。

一旦这些公司利用了规则的变化，其借款与总资产之比就会急剧上升。虽然审查人员意识到与风险投资和对债务的严重依赖相关的潜在问题，但他们实际上忽略了警告信号，同时假设这些公司有自律来监管自己，不会过度借贷。

证券交易委员会现在终于能够监督大型投资银行的高风险投资，但从未充分利用这一优势。七个人被赋予了监督这些公司的任务，然而他们的部门目前还没有一个主管。自约18个月前SEC主席克里斯托弗·考克斯(Christopher Cox)重组该部门以来，还没有完成一项检查。

sec曾在上个月结束了2004年的计划，承认未能预料到导致贝尔斯登和其他四家大型投资银行破产的问题。考克斯说，现在很明显，“自愿监管不起作用。”然而，批评美国证交会的人士说，该委员会近年来在执法方面做得不够好。

如果你在金融危机期间亏了钱，因为经纪自营商行为不端或管理不善，你可以使用法律补救措施。

相关网络资源:

该机构2004年的规定让银行积累了新的债务，纽约时报，2008年10月2日
证券交易委员会

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