现在，对于应对巨大损失的投资者来说，“可逆转换”风险已成为现实

一年前，《华尔街日报》的一篇文章警告说投资风险“可逆敞篷车。现在，对于许多由于这些产品而遭受了巨大损失的投资者来说，这些风险已成为现实。

它始于华尔街诱人的投资者，他们渴望用这些风险的复杂证券赚钱，同时吹嘘其潜在的奢侈收益率。bob200体育这些证券通常bob200体育与单个股票的性能有关，可能会导致7％至25％或更高的收益率。

在过去的几年中，这些票据的销售飙升，而众多固定收益投资的收益率下降。例如，在2007年，Arete Consulting LLC报告说，美国小型投资者购买了约85亿美元的反敞篷车 - 比去年增加了81％。

摩根士丹利，ABM Amro Holding NV和Barclays Plc是发行反敞篷车的公司之一，而包括富国银行（Wells Fargo）在内的公司也活跃于这些证券的销售中。bob200体育这些产品应该为小型投资者提供高水平的收入，以回报最少的投资。但是，如果股票急剧下跌，投资者可能会损失大部分投资，尤其是如果他们不参加任何基本股票的收益。

反敞篷车
反向转换通常以1,000美元增量的票据出售，这些票据在投资期限内提供定期利息。票据的成熟度后，当某些条件适用于“障碍”水平时，投资者将在现金之外获得全部原始投资。

但是，如果基本股票价格在该票据期间的该水平下下跌并以初始股票价格完成，则投资者将不会获得现金，而是收到股票损失的股票。当反敞篷车连接到股票股票时，这对投资者来说可能非常危险。

在基础股票上出售“看跌期权”期权的逆变可转换买家，如果股票低于一定金额，则有义务购买股票。股票风险越高，看位期权越大，投资者获得的收益越高。

反敞篷车还带来其他挑战。试图在成熟之前出售倒车的投资者可能会在收回其原始投资时遇到问题。

2007年，金融行业监管机构向结构化提供商发送了有关其销售和营销实践的询问。监管机构希望发行人更好地监控他们如何将敞篷车推销给小型投资者。

发行人将从出售该产品中获得财务收益，该产品通常会带来大量费用（通常在2％或3％的范围内），并将其定价为投资者所获得的收益率。发行人的利润将取决于其对冲如何与发行票据的风险。

众所周知，经纪公司将反敞篷车与通常更安全的投资进行比较。FISN Inc.在其网站上列出了“ CD替代品”的反向转换，即使CD的风险却较小。NASD在2005年建议将结构化产品的销售限制在具有期权交易批准的投资者中。然而，即使是老练的投资者也可能会遇到反敞篷车问题。

随着市场变得越来越波动，2008年3月的WSJ文章警告说，情况可能会变得“粗糙”。然而，在去年的那个时候，发行人仍然声称，即使有风险，反敞篷车仍然是投资者的好赌注。

反敞篷车使投资者获得了削减股票。例如，购买了与Countrywide Financial Corp.相关的反敞篷车的投资者（其股价沉没了70％以上）在票据成熟时损失了超过50％的钱。

相关的网络资源：
风险策略吸引了寻求收益的投资者，《华尔街日报》，2008年3月28日
反敞篷车可以扭转投资者回报的潮流，Investopedia
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