机构风险分析总监表示，结构性票据正在成为华尔街新的“投资泡沫”

彭博社最近报道了机构风险分析公司董事总经理克里斯托弗·惠伦的一份报告。这位前纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)官员表示，结构性票据将成为“下一个投资泡沫”。三年前，正是惠伦预言了抵押贷款支持证券市场将会崩溃。bob200体育现在，他说，投资公司正在利用允许拍卖利率证券和债务抵押债券在场外出售的同样的“漏洞”。bob200体育

结构性票据是与债券打包的衍生品。它们的价值部分来自于对利率的押注。经过认证的买家通过私人交易购买它们，而公众可以通过交易购买它们。StructuredRetailProducts.com说，去年美国面向个人投资者的结构性票据销量增长了72%，达到296亿美元。

与ARS一样，发行这些非流动性结构性票据的公司没有义务“向客户展示低报价”，也没有义务为这些OTC结构性资产创建市场。惠伦说，尽管大型金融公司表面上看起来遵守了新的多德-弗兰克法案(该法案不允许自营交易，也限制了私募股权基金投资)，但它们现在专注于基于国债、公司债或什么都不做的结构性资产。

惠伦说，当基准利率上升时，在结构性票据上蒙受损失的将是个人投资者。结构性票据令惠伦担忧的其他原因包括:

•它们的风险收益率很高。
•它们不受监管。
•它们通常很少披露信息。

惠伦表示，已经有两家对冲基金成立，以应对利率开始上升、“陷入困境”的散户投资者想要卖出的情况。

个人和机构投资者认为他们的财务损失是由于经纪自营商的不当行为或者误导性信息应该寻求法律途径。

相关网络资源:
惠伦说，结构化票据是华尔街的“下一个泡沫”彭博社，2010年8月9日
克里斯·惠伦给出了下一个泡沫将出现在结构性债券中的6个原因《商业内幕》，2010年8月10日
机构风险分析

奥巴马签署多德-弗兰克改革法案， Journal of accounting, 2010年7月21日
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