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蒙大纳州最高法院说,一个下级法院错误时发现一个投资者的股份共有财产风险承诺固定回报利率不是一个证券在蒙大拿证券的行为。bob200体育该病例是雷丁诉蒙大拿1日司法区。

首先认为蒙大拿司法地方法院裁定原告未能投资不当常见的风险,将被视为一个“投资合同”下,该州的最高法院授予原告比利雷丁的请愿寻求地方法院令状的监控。

雷丁提起她蒙大拿证券诉讼bob200体育对她的会计实体的类型和数量,4.5美元投资失败后四抽搐在商业地产DBSI房地产公司,稳定回报和承诺,将管理属性。(不幸的是,DBSI不仅在2008年申请破产保护,而且其接收器发现公司已经运行一个庞氏骗局。)双方移动一个简易判决,在很多问题上,包括抽搐是否构成安全国家的法律规定。

发现之间没有共同的风险DBSI雷丁,抽搐的地方法院表示,问题并不被视为证券。bob200体育下级法院应用水平的共性原因,原告没有方法承受着其他投资者一样的风险,因为她的合同规定会有固定的利润回报。法院还表示,垂直共性测试很不满意,因为整理站获得无论多少属性在任何一个月的收集。

蒙大纳州最高法院法官迈克尔小麦指出,根据蒙大拿证券法律,法院在解释投资合同必须满足的尖头叉子)投资有一个b)常见的风险,c)有合理的利润期望和d)bob200体育通过别人的管理或创业努力。小麦说,看到的国家没有采用一个方法来确定满足常见的蒙大拿证券法案方面风险的目的,共同设立的合资企业可以实现元素的“水平、垂直,或狭窄的垂直的共性。bob200体育”整理,该州的最高法院说,地区法院的发现关于常见的风险与美国最高法院的判例相冲突美国证券交易委员会诉爱德华兹因此是不正确的。

在这种情况下,美国最高法院的决定,一个固定回报率可能是一种投资合同,因此,安全是“联邦证券法律。bob200体育“蒙大拿最高法院发现,地区法院的“依赖承诺回报共同风险”需要的决定性的逆转。该州的最高法院说,通用性垂直或水平的社区是“梯形”时常见的风险也随之不是投资收益的波动和风险。

法院发现不抽搐投资证券的错,蒙大纳州高等法院规则,彭博社/ BNA, 7月10日,20bob200体育12年

雷丁诉蒙大拿1日司法区(PDF)

美国证券交易委员会诉爱德华兹

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