投资者律师的博客有缺陷的安全交换
律师事务所的律师牧羊犬,史密斯,爱德华兹& Kantas LLP)正在调查涉及互换的机构投资者或其他正在进行的,不适当的投资。许多公司、国家直辖市和其他政府说到进入互换交易,要么另一个证券交易的一部分如一个新的债券发行,或自己。bob200体育通常,这些掉期销量波动负债对冲方式,客户已经有了,或以其它方式来降低融资费用。
在一个典型的交换,双方有效地交换固定利率和一个可变利率。党,目前有一个可变利率责任,通常一个键,进入交易避免持有成本与债券相关基准的上升。作为交换,一方同意支付一个固定的,定期付款。如果换做得对,它允许政党与原来的可变利率,以避免其债券的后果,或其他责任,速度增加,因为如果加息的速度增加,最终会被互换交易对手支付。相反,如果债券的利率下降,义务的成本会相应增加成本的交换,创建一个洗。党已经有效地改变一个变量一个固定的义务。
不幸的是,许多这些客户很多互换已经证明在履行明确说明的目的完全无效。这些失败的原因会发生显著的变化。在某些情况下,互换设置不正确,如不考虑各种原因,底层的义务可能波动,或不标记交换相同的基准作为底层义务。无论他们失败的原因,许多机构发现自己与这些互换和非常昂贵的持有成本同样巨大的终止处罚试图摆脱他们。