McGraw山,穆迪和标准普尔不能承担责任由俄亥俄州养老基金涉嫌有缺陷的MBS评级,肯定第六电路

本月,美国上诉法院第六巡回拒绝恢复法定和普通法MBS索赔由五个俄亥俄养老基金:俄亥俄警察和消防养老基金,国家教师退休系统俄亥俄州俄亥俄州公共雇员退休制度,俄亥俄公共雇员递延补偿计划,和学校员工退休系统的俄亥俄州。都是由国家公务员。

每个法院的意见,从2005年到2008年,这些基金在308年投资了数亿美元抵押贷款支持证券,所有有AAA级或相当于三大信用评级机构之一。bob200体育当MBS价值下降在这段时间里,失去了约4.57亿美元的资金。

原告认为,他们失去了他们的钱的原因是给MBS的评级是虚假和误导。他们提起俄亥俄州证券诉讼状态下的“蓝天”法,bob200体育以及普通法过失陈述的理论。

基金声称被告有利益冲突的“发行人付费”的模式,这毒他们发行的MBS评级,他们忽视了披露这一弱点即使知道投资者取决于准确性作出投资选择。

发现了信用评级机构没有那些出售证券,它们也没有协助卖方欺诈交易,地方法院驳回了MBS证券诉讼。bob200体育同时,法院发现原告的陈述意见的不可行,因为抱怨没有声称被告认为让他们时他们的评级是不准确的。

第六届电路肯定了地区法院的判决。它指出俄亥俄州修改代码1707.41节(A)建立一个私人补救对证券卖家根据虚假销售材料和人员得到的利润这些类型的销售。bob200体育这个抵押贷款支持证券的情况下,然而,它发现基金并未声bob200体育称被告出售或提供的证券评级和这个寒冷的部分会被视耐腐蚀合金从MBS的销售中获利。上诉法院指出,被告的费用待发行MBS的评级是固定成本的问题,没有“或有质量”与利润有关。

也,即使基金也希望救援从1707.43节(A),它允许证券欺诈受害者废除补救,第六法院表示,原告主要依赖信用评级机构涉嫌违反1707.41 (A),支持他们声称1707bob200体育.43节(一)废除,而法院决定的依据。法庭没有资金的努力去挽救他们废除补救,声称被告违反第1707.44节(B)(4),只有块肯定的虚假陈述。

至于普通法虚假陈述,法庭确认原告不能持有机构承担这俄亥俄州法律规定或纽约法律。第六法院表示,资金未能正确地声称被告欠他们一种责任或发布的评级是虚假陈述,没有可操作的。

“考虑到普遍依赖他们的意见,这是令人难以置信的证券信用评级机构免除责任的报告,”说bob200体育牧羊人史密斯爱德华兹和Kantas, LLP)的创始人和抵押贷款支持证券律师威廉牧羊人bob200体育。他们唯一的目的是为了给投资者一些意义上的风险投资。他们完全没有目的的发行人证券除了帮助他们说服投资者投资。bob200体育因此,只有投资者这类信息的目标。CRA的应负法律责任草率或误导性的报道导致投资者失去钱。”

俄亥俄州警方和消防养老基金诉标准普尔金融服务有限责任公司(PDF)

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