GME, AMC, BB和其他高市值股票损失

散户创造股市历史

2021年1月25日那一周，发生了一件非同寻常的市场事件，散户抬高了少数股票的价格，试图迫使华尔街主要对冲基金进行“挤空”。当一个投资者“做空”一只股票，也就是打赌这只股票的价格将会下跌，投资者借入股票，然后以现有价格出售。如果股价下跌，投资者将以较低的价格买入，以“补”回借入的股票，获取投资者卖出股票的价格与回购股票的成本之间的差额。相反，如果股票价格上涨，投资者必须以高于卖出时的价格买入股票，以偿还借来的股票，并在做空交易中损失差价。

当做空一只股票时，由于投资者并不拥有这只股票，因此投资者的头寸是通过保证金进行的，也就是说，使用经纪公司的信贷。随着股票价值的增加，保证金余额也会增加。在这种情况下，投资者可以收到“追加保证金，即经纪公司迫使投资者平仓。在做空要求追加保证金的情况下，这意味着迫使投资者购买股票，而不管价格如何，这时就会出现卖空挤压。

Robinhood和GameStop是怎么回事?

据报道，reddit的一个子线程Wallstreetbets(r / wallstreetbets)警告其他投资者说，GameStop Corp.的股票被过度做空，如果这条消息的成员出去购买股票，从而抬高GameStop的价格，就会造成空头挤压，做空GME的对冲基金将被迫回购股票，即使GME的价格与实际价值无关。这使的到2021年1月27日，GME的价格将从前一周的不到60美元上涨到近400美元。

这个想法被推广到其他一些公司，包括AMC娱乐控股公司(AMC Entertainment Holdings, Inc.)、黑莓有限公司(BlackBerry Limited)、诺基亚公司(Nokia Corporation)和快递公司(Express, Inc.)、Bed, Bath & Beyond公司(BBBY)等。

2021年1月28日，这些股票令人难以置信的波动迫使一些投资平台暂停这些股票和其他股票的交易。值得注意的是，在线交易公司Robinhood限制其投资者对GME和其他因民粹主义运动而上涨的股票输入买入指令。据报道，Robinhood停止了其平台上13只股票的购买。

许多其他公司，包括Schwab/TD Ameritrade, Webull，甚至美林也纷纷效仿。这实际上关闭了许多散户投资者的市场，其中一些人被套牢，或无法平仓期权，其结果是重大损失，甚至是保证金平仓。

散户投资者并不是这些市场事件的唯一受害者。许多大型空头头寸由对冲基金持有，其中一些基金遭受了灾难性的损失。这些对冲基金通常为养老基金和其他大型机构投资者所有。本周最值得注意的是Melvin Capital Management，据报道该公司持有GME最大空头头寸。

梅尔文资本管理公司(Melvin Capital Management)报告称，该公司回补了空头头寸，另外两家华尔街主要投资者Citadel LLC和Point72资产管理公司为其提供了近30亿美元的流动性。不过，这些养老基金和其他机构投资者可能因这种空头挤压而集体损失了数十亿美元。这样的大投资者可能会对多个方面提出索赔，包括对冲基金本身、选择基金的顾问或相关经纪公司。

此外，据报道，Robinhood和其他公司一样，从Citadel LLC子公司获得了数百万美元的“订单流”付款。据报道，对于Robinhood来说，这一Citadel订单流补偿超过了其收入的1/3。鉴于经纪公司与对冲基金融资方之间的密切关系，这引发了很多担忧。考虑到经纪公司暂停了大量做空股票的交易，这尤其令人担忧，这可能会让Citadel LLC和其他投资于这些对冲基金的公司受益。许多人称这是华尔街以散户投资者的利益为代价精心策划的大规模市场操纵。

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