麦格劳山（McGraw Hills），穆迪（Moody's）和标准普尔（Standard＆Poor）因涉嫌有缺陷的MBS评级而受到俄亥俄州养老基金的责任，肯定了第六巡回法院

本月，美国第六巡回上诉法院拒绝恢复五项俄亥俄养老基金提出的法定和普通法MBS索赔：俄亥俄州警察局和消防养老基金，俄亥俄州州教师退休系统，俄亥俄州公共雇员退休系统，俄亥俄州公共雇员推迟了薪酬计划，以及俄亥俄州的学校雇员退休系统。他们所有人均由州为公共雇员经营。

根据法院的意见，在2005年至2008年之间，资金已将数十亿美元投资于308个抵押支持证券，这些证券都从三个信用评级机构之一中授予了AAA或同等的。bob200体育当MBS价值在此期间下降时，资金损失了约4.57亿美元。

原告认为，他们损失金钱的原因是因为给予MBS的评级是虚假的和误导的。他们根据该州的“蓝天”法律提起了俄亥俄州证券bob200体育诉讼，以及普通法的过失虚假陈述理论。

资金声称，被告与“发行人付费”模式有利益冲突，该模型污染了他们发行的MBS评级，并且即使知道投资者依靠准确性来做出投资选择，他们也忽略了披露这一弱点。

地方法院发现信用评级机构不是出售证券的机构，也不是他们协助卖方进行欺诈性交易的机构，因此驳回了MBS证券诉讼。bob200体育另外，该法院认为原告的意见陈述是不可行的，因为投诉没有声称被告认为他们的评级是不准确的。

第六巡回法院确认了地区法院的裁决。它指出，俄亥俄州修订的代码第1707.41（a）条根据虚假销售材料和获得这些类型销售利润的人建立针对证券销售商的私人补救措施。bob200体育但是，由于这项抵押贷款支持的证券案，它发现资金没有声bob200体育称被告出售或提供了他们所评级的证券，并且如果CRA从MBS销售中获利，则该特定的寒冷部分将取决于该证券。上诉法院指出，被告因发行评级而获得的费用是MBS问题的固定成本，并且没有与利润相关的“偶然质量”。

Also, even though the Funds wanted relief too from Section 1707.43(A), which allows securities fraud victims a rescission remedy, the Sixth Court said that the plaintiffs mainly relied on the credit raters’ alleged violation of 1707.41(A), as support for their claim to Section 1707.43(A) rescission, which, the court determined is meritless. The court did not go with the Funds efforts to save their rescission remedy by claiming that the defendants violated Section 1707.44(B)(4), which only blocks affirmative misrepresentations.

至于普通法的歪曲，法院确认原告根据俄亥俄州法律或纽约法律不承担任何责任。第六法院说，这笔资金未能正确指控被告欠他们的职责或发行的评级是虚假陈述，这是无法行到的。

“考虑到广泛依赖他们的意见，令人难以置信的是，证券信用评级机构不受其报告的责任，”bob200体育Shepherd Smith Edwards和Kantas，Ltd，LLP创始人和抵押支持的证券律师William Shepherdbob200体育。他们唯一的目的是使投资者对投资涉及的风险有所了解。除了帮助他们说服投资者投资的证券发行人外，他们绝对没有目的。bob200体育因此，只有投资者才是此类信息的目标。CRA应该对草率或误导性报告有法律责任，这会导致投资者损失他们的钱。”

俄亥俄州警察与消防养老基金诉标准普尔的金融服务有限责任公司（PDF）

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