市政债券吸引了投资者，但也伴随着严重的风险

由于许多市政当局表现出较好的财政健康状况，而且免税债券的回报也相当不错，市政债券正吸引着投资者。然而，这并不意味着你，作为一个潜在的投资者，不应该谨慎对待市政债券。

投资者在购买市政债券时不用支付佣金，但他们必须支付“加价”，即支付的价格和经纪人的成本之间的差额。不幸的是，许多经纪人并不告诉客户这种加价，而是专注于收益的好处，而不是披露更多的价格信息。正因为如此，大多数散户投资者不知道这些交易要花多少钱。你应该知道这些加成可能相当高。

《华尔街日报》据研究公司证券诉讼与咨询集团(Securities Litigation and Consulting Gbob200体育roup)的一项研究显示，在每20笔交易中，购买25万美元及以下市政债券的投资者要支付3.04%或更高的加价，以目前的利率计算，这相当于一年的利息收入(相比之下，投资者从大多数在线经纪商那里购买股票时，支付的佣金不到10美元)。25万美元利息为004%;同时，共同基金的管理费约为每年1%。这项研究调查了2005年4月至2013年4月期间涉及长期固定利率市政债券的近1,400万笔交易。

的《华尔街日报》文章接着指出，该研究公司的创始人克雷格•麦肯(Craig McCann)表示，自2005年以来，投资者总共支付了至少140亿美元的超额加价，这至少是正常债券交易成本的两倍。他将此转化为超过10亿美元“不必要地转移”给交易商。

虽然经纪人说得对，在任何一天都很难找到任何特定的交易，但联邦法规要求加价必须“公平合理”。然而，这一定义缺乏特异性。

市政债券
市政债券是债务证券。bob200体育城市、州、县和其他政府实体发行它们。市政债券被用来支付日常义务和资本项目，包括高速公路、学校或下水道系统。

当投资者购买市政债券时，这一方是在借钱给债券发行人，以换取定期支付利息和返还本金。市政债券可能要数年才能到期。然而，短期债券通常在一到三年的时间内到期。

投资市政债券的风险包括赎回风险、信用风险、利率风险和通货膨胀风险。除了经纪人加价，投资者还应该了解可能涉及的税收影响，包括某些税收和福利。你还应该确保你购买市政债券的渠道是在美国金融监管局(FINRA)(一个州证券监管机构)或美国金融监管局(FINRA)有适当的执照和注册。bob200体育

在Shepherd Smith Edwards and Kantas, LTD, LLP，我们的bob200体育证券律师代表因市政债券欺诈而蒙受损失的投资者。

市政债券, Investor.gov
什么在吃你的Munis?，《华尔街日报》2013年6月7日

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