投资者律师的博客文章标记垃圾债券
九名能源服务投资者可能有理由提出债券欺诈索赔以挽回损失
九种能源服务债券预计将进一步恶化
Nine Energy Service, Inc. (Nine)最近宣布，纽约证券交易所(NYSE)发现该油田服务公司再次符合证券交易所的持续上市标准。
不到两个月前，纽约证券交易所(NYSE)通知这家总部位于休斯顿的公司，称其不遵守这一标准。此前，该公司的普通股股价连续30个交易日跌至1美元/股以下。每股1美元的价格是纽交所允许的股票的最低收盘价。
路透社报道，美国证券交易委员会在第三大道垃圾债券基金崩溃后调查高收益基金
路透报道称，美国证券交易委员会(sec)正在调查bob200体育高收益债券基金可能存在的流动性风险。调查是在去年12月初第三大道聚焦信贷基金(TFCVX)破产之后展开的。这被誉为2007年金融危机以来最大的共同基金破产案。
该基金失败的原因是，在垃圾债券市场遭受严重损失后，它无力满足如此多的投资者赎回要求。当该基金无法找到更多买家时，它最终不得不暂停赎回并进行清算。
现在，监管机构希望调查共同基金应对流动性风险的方式，以及这种中断如何不仅影响股东，还会影响更广泛的市场。路透上个月，SEC通知共同基金和交易所交易基金(etf)，希望了解流动性较差的证券是如何定价的，以及是否有特定方对这些价格提出了质疑。bob200体育
据新华社报道，证监会特别要求从2015年8月31日至2015年12月12日进行每日内部非流动性计算，大型基金股东的名称，披露与流动性有关的信息，赎回活动，每只基金的投资组合质量，以及每日信息的流出和流入。据报道，基金经理们只被要求在24小时内提供所要求的一半多一点的信息，并在一周内交出剩下的文件。
持有垃圾债券的投资者要小心了
在垃圾债券基金第三大道聚焦信贷基金(TFCVX)现在阻止赎回资金的消息传出后，投资者开始担心类似的投资。TFCVX无法将资金返还给投资者，这引发了人们对公司债券市场流动性的担忧，以及当投资者持有无人愿意购买的高风险资产时(这是2008年金融危机的核心问题)，公司债券市场的问题会有多大。
什么是垃圾债券?
所谓的“垃圾债券”是指被主要评级机构评为投资级以下的债券(即标准普尔评为BBB以下的债券)。这些债券通常比评级较高的债券支付更高的利息，但它们风险很高，可能在短期内违约或大幅贬值。当经济表现良好时，人们倾向于把更多的钱投到垃圾债券上，而且就像多年来的情况一样，更传统的债券或固定收益投资的利率很低。然而，当垃圾债券开始违约或被进一步降级时，投资者就会被迫承担重大损失，而且往往是在很短的时间内。
在第三大道聚焦信贷基金(Third Avenue Focused Credit Fund)破产之后，有人担心可能会有更多基金(包括对冲基金和共同基金)效仿。例如，Stone Lion Capital Partners管理的一家对冲基金最近也决定暂停赎回。你可以在这里阅读更多相关信息。
InvestmentNews根据晨星公司(Morningstar)的数据，他最近列出了10只信用基金，这些基金对垃圾债券的风险敞口很高:
·联邦高收益服务(FHYTX)
·Waddell & Reed高收入A (UNHIX)
·奥斯特维斯战略收益(OSTIX)
·富达顾问高收入优势A (FAHDX)
·常春藤高收入C (WRHIX)
·第三大道重点信贷机构(TFCIX)
·Artisan高收入顾问(APDFX)
·American Funds American High-Inc A (AHITX)
·Western Asset Short - Duration High Inc B (SHICX)
·北方多基金高收益投资计划(NMHYX)
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重点信用垃圾债券崩盘，投资者陷入困境
《华尔街日报》称，就在第三大道管理有限责任公司(Third Avenue Management LLC)的垃圾债券基金聚焦信贷基金(focus Credit fund，简称TFCVX)破产几天后，该公司首席执行官戴维•巴尔斯(David M. Barse)离职了华尔街日报》．此前，Barse宣布将冻结对该高收益共同基金投资者的赎回。该媒体称，巴尔斯已被解雇，不允许再进入大楼。
本周，马萨诸塞州证券局(Massachusetts Secbob200体育urities Division)发出传票，称正在调查该基金的关闭和清算策略。联邦大臣威廉·f·加尔文(William F. Galvin)表示，他想知道该州的投资者在多大程度上受到了这一“前所未有的决定”的影响。12月9日，他们收到一封信，宣布赎回将停止，剩余的资产将被清算。
这对共同基金来说是不寻常的举动。这类基金通常必须遵守严格的监管规定，即每日向投资者提供流动性。
政策改变的原因是投资者的净撤资和基础投资的严重亏损。还有人猜测，聚焦信贷基金在所谓的3级资产上持有的大量头寸正在成为一个问题。3级资产是指交易非常不频繁，以至于很难知道确切价格的证券。bob200体育据报道，投资组合中的3级资产从所持资产的15%上升到25%左右，监管机构通常认为这一比例过高。
《纽约时报》报道称，阻止投资者收回投资的决定引起了市场的担忧，市场一直在为美联储预期的加息做好准备。令人担忧的是，聚焦信贷基金的破产并非孤立事件，持有大量垃圾债券、新兴市场债券和杠杆债券的其他共同基金可能会发现自己陷入同样的困境。
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