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SSEK律师事务所因非交易型房地产投资信托基金损失获美国金融业监管局260万美元仲裁裁决．

文章发表在穆迪

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就在穆迪投资者服务下单的第二天波多黎各的一般义务债券该信用评级机构确认了今年早些时候对四家银行的评级:波多黎各桑坦德银行(Banco Santander Puerto Rico)、Popular Inc.及其子公司、波多黎各第一银行(FirstBank Puerto Rico)和多拉尔金融公司(Doral Financial)，以及多拉尔金融和桑托斯银行(Banco Santander Puerto Rico)通过波多黎各工业、旅游、教育、医疗和环境控制设施融资管理局对高级债券的评级。第一银行、大众银行和多拉尔金融的评级前景保持负面，波多黎各桑坦德银行的BFSR/BCA也是如此。(不过，由于该行与美国子公司桑坦德银行(Santander bank NA)有关联，该行的支持存款和债务评级前景稳定。)

波多黎各是一个主要的市政债券发行国，近十年来一直接近或陷入衰退，债务超过700亿美元。穆迪表示，它对香港日益依赖外部短期债务、“流动性减弱”、市场准入受限以及疲弱的经济感到担忧。该评级机构认为，香港继续面临的财政和经济挑战将继续威胁“银行体系的健康”。该机构指出，这些银行的不良资产相对于美国内地的银行而言仍为负值。该机构表示，如果情况没有好转，这可能导致更多损失。

不幸的是，许多参与其中的投资者波多黎各市政债券不知道风险，或者从一开始就无法处理高风险。一些投资者因此失去了他们的退休金或毕生积蓄。

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清算人正在起诉穆迪投资者服务公司(MCO)、标准普尔(Standard & Poor 's)和惠誉评级(Fitch Ratings)，指控它们对属于贝尔斯登(Bear Stearns)两家离岸对冲基金的证券进行欺诈和虚高的评级。bob200体育原告要求赔偿11.2亿美元。

信用评级机构被指责歪曲了他们的自主性，他们的及时性住房抵押贷款支持证券bob200体育以及债务抵押债券(cdo)的评级，以及它们模型的质量。由于所谓的“高评级”证券评级受到影响，这些基金损失了11.2亿美元。bob200体育

这两只由马修•塔宁(Matthew Tannin)和拉尔夫•乔菲(Ralph Cioffi)运营的基金在2007年破产。美国政府后来以证券欺诈的罪名起诉这两人，但他们被无罪释放。bob200体育不过，他们的确在去年就SEC的一起相关指控达成了和解。bob200体育

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本月，美国第六巡回上诉法院拒绝恢复五个俄亥俄州养老基金提出的法定和普通法MBS索赔，这五个基金分别是:俄亥俄州警察和消防养老基金、俄亥俄州州教师退休系统、俄亥俄州公共雇员退休系统、俄亥俄州公共雇员递延补偿计划和俄亥俄州学校雇员退休系统。所有这些都是国家为公务员运营的。

根据法院的意见，在2005年至2008年期间，这些基金在308个抵押贷款支持证券上投资了数亿美元，这些证券都获得了三家信用评级机构之一的AAA或同等评级。bob200体育在此期间，当住房抵押贷款支持证券的价值下降时，该基金损失了约4.57亿美元。

原告认为，他们损失金钱的原因是给MBS的评级是虚假和误导的。他们根据俄亥俄州的“蓝天”法，以及过失虚假陈bob200体育述的普通法理论，对俄亥俄州证券公司提起诉讼。

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美国第二巡回上诉法院维持了下级法院的判决，驳回了ARS的诉讼美林(Merrill Lynch) (MER)，美林，皮尔斯，芬纳和史密斯公司穆迪投资者服务公司(MCO)和麦格劳-希尔公司(MHP)。根据州和联邦法律，原告Anschutz公司在市场失灵时留下了1895万美元的非流动性拍卖利率证券，该公司提出了指控市场操纵、疏忽的虚假陈述和控制人责任的诉讼。bob200体育该病例是Anschutz公司诉美林公司案

据法院称，美林承销了Anschutz Corp.投资的Anchorage Finance ARS和Dutch Harbor ARS的多只股票。为了防止拍卖失败，美林还以卖方和买方的身份参与了ARS拍卖，并拥有自己的账户。在两次ARS拍卖中提供这些支持出价，使美林能够确保无论别人下了什么订单，它们都能出清。据说，这家金融公司已经意识到，除非它也出价，否则ARS的要求不足以“满足拍卖”，而且它的客户并不知道这些做法的全部程度。

Anschutzbob200体育在其证券诉状中称，自2006年起在美林网站上公布的有关其ARS业务的描述具有误导性、不真实且“不充分”。原告指控信用评级机构被告给ARS产品的评级也是误导性和虚假的，在2007年初美林知道或应该知道他们所获得的评级是没有根据的时候，他们就应该(最迟)降低评级。

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长荣投资管理有限责任公司及其相关实体已同意支付2,500万美元，就一起涉及原告投资者的集体证券诉讼达成和解。原告投资者认为，长荣超短机会基金被不当营销并出售给他们。bob200体育原告(包括5个机构投资者)声称，在2005年至2008年期间，被告声称该基金“稳定”，并提供符合“保存资本和低本金波动”的收入，但实际上该基金投资于高风险、波动性和投机性证券，包括抵押贷款支持证券。bob200体育Evergreen是Wachovia的投资管理业务，也是富国银行(Wells Fargo)的一部分。

原告声称，即使在MBS市场开始下跌后，超空基金仍继续投资于这些证券，同时通过人为夸大投资组合中单个证券的资产价值来掩盖投资组合的价值下降。bob200体育他们说，四年前，在被告所谓的骗局失败后，长荣清算超短基金时，他们蒙受了重大损失。然而，通过和解，没有人同意或否认任何不当行为。

与此同时，美国金融业监管局(Financial Industry Regulatory Authority)启动了一个试点仲裁计划，专门处理金额在1,000万美元及以上的证券案件，以求总体上加快投资者的索赔进程。bob200体育这个项目的创建是因为非常大的案件越来越多。

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加州高等法院法官Richard Kramer Fitch Inc.表示，标准普尔的母公司麦格劳-希尔公司(McGraw-Hill Companies Inc.)、惠誉(Fitch, Inc.)和穆迪(Moody 's Corp.)给予三家结构性投资工具(siv)最高评级，只是在行使《第一修正案》赋予的言论自由权利。这三家公司在2008年和2007年抵押贷款市场崩溃时破产。的裁决,加州公共雇员退休系统诉穆迪公司案现在，原告背负着沉重的举证负担。原告是美国最大的养老基金，要求赔偿超过10亿美元bob200体育证券欺诈次贷评级不准确造成的损失。

根据证券诉状，加bob200体育州公务员退休基金指控被告发布了“不合理的高”和“非常不准确”的评级，并以一种“不称职”的方式使用了“有严重缺陷的”方法。原告认为，对结构性投资工具的高评级导致了它们在经济危机期间的崩溃。

BNA获得的法庭记录显示，这项裁决是根据加州《反公众参与战略诉讼法》(SLAPP)的一项动议做出的，该法律提供了一种特殊程序来处理涉及言论自由和请愿权的投诉。如果被告说服法院诉讼的原因来自受保护的活动，原告必须证明该主张值得额外考虑。现在加州公务员退休基金必须显示“胜诉的可能性”。

根据《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)，评级机构不实陈述引发的私人诉讼将不再受到保护。现在，投资者只需证明严重过失就能赢得官司。然而，根据韦恩州立大学法学院的彼得·亨宁BNA证bob200体育券日报在美国，如果评级机构的第一修正案权利得到广泛解释，多德-弗兰克法案的条款可能不会有多大影响力。

Shepherd Smith Edwards & Kantas有限公司创始人和股票经纪人欺诈律师威廉·谢泼德他说:“长期以来，对‘言论’有许多限制，包括生命威胁、商标、诽谤、阴谋、叛国和勒索威胁。但古老的标准限制是“你不能在拥挤的剧院里喊着火了”。“原因是，陌生人可能会依赖你的话，并被你的话伤害。”“这和明知陌生人会依赖这句话并因此而受到伤害，却大喊‘AAA级’有什么区别?”’不同之处在于，华尔街可以想说什么就说什么，而我们其他人只能坐下来闭嘴。”

加州公务员退休基金必须在2011年3月18日之前对法院做出回应。

相关网络资源:
穆迪、惠誉、标普的评级被裁定为言论保护《商业周刊》，2010年12月11日

加州公务员退休基金起诉评级公司损失10亿美元彭博社，2010年7月15日

加州公务员退休基金

加州公共雇员退休系统诉穆迪公司案, Justia工作忙碌

信用评级机构，股票经纪人欺诈博客

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一名高级法院法官驳回了标准普尔公司驳回康涅狄格州总检察长理查德·布卢门撒尔起诉该公司的动议。Blumenthal同时对穆迪公司和惠誉公司提起诉讼，指控这家信用评级机构人为地向市政当局发放低评级。他声称，这导致纳税人在不必要的债券保险和高利率上花费了数百万美元。

标普的母公司麦格劳-希尔斯公司。他声称标准普尔条款和条件中强制性的专属论坛条款禁止在康涅狄格州提起诉讼，以地点不当为由驳回了诉讼。麦格劳-希尔认为，该协议应由纽约州的国内法管辖，而纽约州的法院应作为该协议引发的任何争议的唯一法庭。

然而，高等法院法官罗伯特·夏皮罗(Robert Shapiro)否决了驳回的动议。他说，根据《康涅狄格不公平贸易行为法》，该州拥有多项主权权力，其中一项权力允许消费者保护委员会请求州检察长在州高等法院执行《反公平贸易行为法》。

布卢门撒尔称夏皮罗的决定是一场胜利，同时表示，信用评级机构可能会继续避免因不当行为而被追究责任。与此同时，标普的一位发言人上个月对BNA表示，针对这家信用评级机构的诉讼没有事实依据。

的评级的诉讼针对穆迪，标普和惠誉的诉讼将在州法院进行。

相关网络资源:
针对标普的评级案将继续进行，市场观察，2010年8月21日

Richard Blumenthal, CT AG，起诉穆迪和标普，称他们故意伪造债务评级，赫芬顿邮报，2010年3月10日

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穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)前高管伊利亚•埃里克•科尔钦斯基(Ilya Eric Kolchinsky)以诽谤罪起诉这家信用评级机构。这是首批涉及华尔街公司和前雇主的诉讼之一，该公司的前雇主揭发了此事。除了诉讼费外，科尔钦斯基还要求1500万美元的损害赔偿金。

科尔钦斯基声称，在他公开谈论穆迪评级模式的问题后，穆迪试图毁掉他的声誉。科尔钦斯基负责监管次级抵押贷款债务抵押债券的评级(其中许多没有达到aaa评级)，他在国会小组面前就自己的担忧作证。他谈到了发行方支付评级模式可能引发的潜在冲突，该模式允许银行和出售债券证券的借款人支付评级费用。bob200体育他声称bob200体育证券欺诈并声称评级机构将利润置于本职工作之上。他还声称，穆迪缺乏执行其规则的资源。

科尔钦斯基认为，穆迪开始通过媒体攻击他，信用评级公司发布的声明导致他被“私营金融行业列入黑名单”。穆迪去年将他停职。在他的民事诉讼中，科尔钦斯基指出，尽管评级机构采纳了他的一些建议，但他还是受到了评级机构的攻击。

最近通过的金融改革法案为举报人提供了更大的保护，同时为那些敢于向监管机构报告自己担忧的人提供了经济奖励。然而，目前尚不清楚科尔钦斯基的申诉是否会从新法律中受益，因为他的案件涉及在法案通过之前发生的所谓行为。

相关网络资源:
前穆迪高管起诉，纽约时报，2010年9月13日
揭发穆迪评级的高管起诉诽谤，中央谷商业时报，2010年9月14日
华尔街的举报者可能有资格获得政府追回资金的10 - 30%，股票经纪人欺诈博客，2010年7月29日继续阅读;

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众议院金融服务小组委员会主席保罗·坎乔斯基(Paul Kanjorski)提出了一项新的法案草案，建议让信用评级机构对不准确的信息承担集体责任。由于未能在市场下跌前就次级抵押贷款证券相关风险向投资者发出适当警告，这些机构受到了很大的批评。bob200体育

当前体系的一个问题是，发行证券的公司是向信用评级机构支付评级费用的公司。bob200体育Kanjorski的草案允许投资者继续针对信用评级机构的诉讼他们不顾后果或有意地不检查关键数据来确定评级。他说，集体责任可以迫使评级机构提供可靠的、高质量的评级，同时为它们相互监督提供适当的激励。

该计划的批评者，包括共和党人和业内高管，警告称，集体责任可能导致大量代价高昂的投诉，同时进一步削弱该行业的竞争，而惠誉评级(Fitch Ratings)、穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Services)和标准普尔(Standard and Poor 's)已经在该行业占据主导地位。

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瑞士银行(UBS AG)必须缴纳3560万美元的保释金，高等法院法官约翰·布拉维说。Blawie说，对冲基金Pursuit Partners, LLC有足够的证据来追究其责任bob200体育证券欺诈凯斯声称投资银行知道自己在出售债务抵押债券这对机构投资者是有害的，但对告知客户风险却毫无作用。

Blawie引用了一封瑞银员工写的电子邮件，称资产支持证券“令人作呕”。bob200体育另一封邮件指出，瑞银出售的Pursuit cdo是“垃圾”。

法官没有对案件的是非曲直作出裁决，就让证券欺诈指控bob200体育继续进行下去。2007年7月至10月期间，瑞银出售了价值4,050万美元的对冲基金cdo。在全球信贷危机之后，已有1.7万亿美元的损失和减记。

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